¿Bailamos al ritmo de China o de Estados Unidos?

China está desacelerándose. Esto reducirá las perspectivas de crecimiento de la economía para este año. Bueno, no tanto como se esperaba. No, más de lo que se pronosticaba tres meses atrás. Y la Reserva Federal está reduciendo su programa de estímulo monetario. ¡Qué bueno que la economía estadounidense muestre señales de recuperación! Y las tasas de interés de los países desarrollados están aumentando. Los capitales vuelan de los países emergentes y sus monedas se deprecian. Los exportadores están felices. Pero no estamos seguros si hay una burbuja inmobiliaria en China. Así, vivimos en una suerte de paranoia con lo que pasa en las dos economías más grandes del planeta, China y Estados Unidos. O, mejor dicho, primero, Estados Unidos y, segundo, China. Al menos en ese orden por ahora.

Esta paranoia es, a veces, mayor en lo que respecta a China, pero en otras ocasiones el temor viene de lo que sucede en Estados Unidos. En otras palabras, ¿Bailamos al ritmo de China o de Estados Unidos? Depende del país. La semana pasada el Fondo Monetario Internacional presentó el World Economic Outlook 2014 en el que discute el panorama de la economía mundial. Este informe arroja una respuesta a la pregunta anteriormente formulada. La tabla de abajo presenta correlaciones entre el crecimiento de varias economías emergentes y el crecimiento del PIB de las economías china y estadounidense. Así, por ejemplo, Argentina, Brazil, Colombia, India, Indonesia, Tailandia y Venezuela han seguido el ritmo de China más que el de Estados Unidos en el periodo 1998-2013. En cambio, países como Chile, México, Rusia y Turquía se han movido más al ritmo de Estados Unidos.